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天鴿互動能否止住下滑態勢?

2019-04-04 12:18:11來源:牛牛觀察作者:

去年營收、凈利潤同比全線下滑,收購無他相機、謀求主動破局轉型的天鴿互動,在直播行業增速放緩的大背景下,這些能止住它的下滑態勢嗎?

       日前,港股上市公司天鴿互動(01980.HK)發布了2018年財報。數據顯示,2018年度天鴿互動收益7.52億元,同比下跌17.91%;盈利2.18億元,同比下跌32.65%。

       盡管從絕對數字來看,天鴿互動的營收和盈利還是不錯的,但是,與前年的數據相比,則出現了比較大幅度的下滑。這無疑給天鴿互動的運營和管理層,敲響了警鐘。
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        對于數據的下滑,官方給出的解釋是:“受行業競爭加劇以及政府監管加強的影響,在線直播行業增速放緩”,以及“中國品牌的智能手機滲透率已處于較高水平,過去一年智能手機出貨量同比增速明顯下滑,移動端用戶規模整體趨穩,中國移動互聯網行業進入存量時代”。
 
        上述兩個原因確實是客觀存在的巨大挑戰。在行業的大浪淘沙之中,連熊貓直播等都被迫關服、退出歷史舞臺,天鴿互動在大環境的不利影響之下,業績出現一定的下滑尚在情理之中。
 
        針對各項挑戰,天鴿互動也積極做出了很多調整。比如,精簡并優化旗下各平臺業務,推動直播平臺更貼合用戶需求;收購無他相機后,主動破局轉型高端內容直播;與新浪微博進行合作。
 
       天鴿互動的這些戰略調整,有多大的勝算去扭轉業績出現的下滑態勢?這是很多投資者非常關注的核心問題。
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        首先,這些措施的推行,從活躍用戶數量等來看,確實是起到了不小的積極作用。數據顯示,截至2018年12月31日止三個月,天鴿互動的月度活躍用戶總人數較 2017年同期增加156.3%。這個增長幅度還是很搶眼的。
 
        不過,近期由于受精簡合并業務、互聯網用戶增長放緩及在線互動娛樂市場競爭加劇等因素的影響,天鴿互動的月度活躍用戶已經有所放緩。而由于攝影及視頻市場競爭加劇,無他相機月度活躍用戶環比也出現了減少。
 
        這可不是一個好的跡象。流量是直播企業的生命線,如果天鴿互動不能進一步優化或開發更有吸引力的產品或服務,增加用戶的粘度,隨著市場競爭的不斷加劇,月度活躍用戶可能會繼續減少。如此,今后的財務報表可就不那么好看了。
 
        另外,還有一個值得關注的問題。雖然天鴿互動去年的活躍用戶數量大幅增加,但是,付費用戶數量卻并沒有隨之水漲船高。轉化率低,那么問題到底出在什么地方了?
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        更加令人擔憂的是,天鴿互動的付費用戶數量卻出現了較大幅度的下降。財報中透露的數據顯示,截至2018年12月31日止三個月,天鴿在線互動娛樂服務的季度付費用戶為69.5萬人,較截至2018年9月30日及2017年12月31日止三個月分別減少約23.4%及36.7%。
 
        對此,天鴿互動給出解釋是:“主要是由于本集團對旗下平臺進行整合,將業務重點放在核心平臺;并對付費轉化率較低的移動渠道進行了整改”。
 
        這個解釋看起來似乎有道理,但是,這恰恰說明天鴿互動目前的用戶付費轉化率不盡如人意。須知:天鴿互動現在的業績,是在平均單個用戶的付費額提升的情況下取得的。如果平均付費額度不提升,情況則會變得更糟。
 
        展望今年的業績,天鴿互動則比較樂觀,認為“在線直播行業仍具備可觀的發展前景”、“無他相機將助力天鴿‘直播+相機’發展戰略取得突破性發展”,“海外業務將成為天鴿新的增長動力”。
 
        這些到底能給天鴿互動多大的助力?天鴿互動在短期內能否抗住壓力,扭轉業績下滑的勢頭?對此,我們不得而知,唯待時間給出答案了。
        順便提一下,近段時間天鴿互動在不斷花錢回購股票,但是股價卻沒有太大的起色,離2015年的2.08港元的低點也僅僅只有幾步之遙了。資本的態度,往往早已給出我們很多的暗示了。
 
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